【财新网】（驻美国圣何塞记者 李增新）美国股市在8月11日一片欢腾，三大股指皆创下收盘历史新高。同时也不断有人发问：无真实业绩支持的“疯牛”还能持续多久？

　　道琼斯工业平均指数收盘上涨117.86点报18,613.52，涨幅0.64%。标普500指数收盘上涨10.30点报2,185.79，涨幅0.47%。纳斯达克综合指数收盘上涨23.81点报5,228.40，涨幅0.46%。

　　据市场研究机构Bespoke数据，这是1999年以来，三大指数首次在同日创下收盘新高。

　　多重因素影响了市场情绪：原油价格强劲上涨，大型百货公司业绩靓丽，上周美国首次失业申领数量下降等。

　　在沙特阿拉伯石油部长表示有可能采取措施稳定油价，以及美国能源信息局（EIA）预计下半年全球供应趋紧后，国际原油价格在当日出现强劲反弹。截至收盘，美国WTI原油期货价格上涨1.78美元至每桶43.49美元，涨幅4.27%。布兰特原油上涨1.89美元至每桶45.92美元，涨幅4.29%。

　　两大百货公司连锁巨头——梅西（Macy’s Inc）与柯尔（Kohl’s Corp）分别发布超过市场预期的季度财报，印证了美国消费在二季度走强。

　　梅西称，当季属于股东的净收入为1100万美元，合每股0.03美元。去年同期，净收入2.17亿美元，合每股0.64美元。经调整每股净盈利0.54美元，高于预期的0.45美元。柯尔净收入同比上升7.7%至1.4亿美元，合每股0.77美元，经调整每股净收益1.22美元，高于预期1.03美元。

　　他们成为当日大盘的领头羊。截至收盘，梅西（NYSE:M）股价上涨17.1%至每股39.81美元，柯尔（NYSE:KSS）上涨16.2%至每股44.19美元。

　　此外，美国上周首次失业救济申领数26.6万份，多于预期的26.5万份，但已连续75周低于30万。

　　美国劳工部数据显示，7月进口价格经季节调整环比上升0.1%，高于此前市场预期的下滑0.3%。同比来看，7月进口价格下降3.7%，为2014年11月以来的最小跌幅。这显示出美国内需旺盛、通胀预计将会回升。

　　“不止是一两家公司，市场整体都在涨，这就是大势，”有分析师称。如今有不少机构都在猜测，标普500何时会冲破2400点。Morgan Creek资本管理公司的尤思科（Mark Yusko）说，他最喜欢的是“BUGS”：债券（bond）、公共事业（utility）、黄金（gold）和日用消耗品（staples），这些资产类别还有上涨空间。

　　在另一边，随着股指不断冲高，观望和怀疑情绪也在加重。基金经理塔托（Matt Tuttle）就表示，非常担忧波动性降低，牛市行情持续时间已大大超过所有人的预期，早就该调整了。

　　CBOE波动性指数（VIX）当日下降2.4%至11.7。波动性降低有可能源于交易并不活跃，或多空双方出现均势，反映出投资者对市场走势的疑虑加重。

　　同样担忧的还有AGG Analytics分析师麦克唐纳（Larry McDonald）。他说，不能只看显示方向的“一阶导”，还要看增速变化的“二阶导”。有不少投资者已经在持币观望。相对于美国股市，反而是香港、德国等地经过几个月前的大幅调整，如今的上涨更能自圆其说。

　　自2010年开始追踪全球亿万富翁行为的Wealth-X Billionaire Census数据显示，目前全球2473名身价在10亿美元以上的富豪，总计持有1.7万亿美元现金（约等于巴西GDP），为他们财富总额的22.2%。此前瑞银集团（UBS）数据也显示，美国富豪平均持有20%的现金，为2008年以来的最高。

　　真正让人担忧的是无业绩牛市，富达投资（Fidelity Investment）全球宏观主管蒂默（JurrienTimmer）说。从标普500指数中大约450家公司公布的财报来看，二季度大公司业绩继续下滑。标普指数每股净盈利保持在118美元左右，但从绝对值上看，净收入金额下降了15%。

　　背后的原因是，许多公司通过股票回购减少了基数，整体上盈利中的70%是并购和回购这种“金融工程”的结果。“总之，美国股票事实上已经比一年半以前贵多了。”