【财新网】（CNBC-Jeff Cox）对冲基金经理的2016年有些艰难，并且他们的客户几乎都不开心。

　　当传奇投资者沃伦·巴菲特对那些大基金经理几乎没什么好话时，投资者们表示他们打算比2016年配置更少的资金。在2016年，对冲基金资产总规模超过3万亿美元，但同时也有1100亿美元资金被赎回，因为投资者对低回报感到不开心。

　　根据另类资产行业数据公司Preqin对经理和投资者的一项调查显示，总体而言，仅有3%的投资者称，他们的回报超过预期。有31%的受访者表示回报符合预期，然而有66%受访者表示回报不及预期。

　　当然，对冲基金的投资者也是变化无常的。当2013年股市大涨对冲基金获得9%的收益时，也仅仅有21%的投资者表示回报超过预期。

　　随着资金去年大量流出，如果对冲基金再次表现疲软，可能会有更多的资金被吸走。与此同时，巴菲特2月25日在年度致股东信中瞄准对冲基金，指责他们收取大量咨询费，但表现却不及费用较低的指数基金。

　　“Perqin在2016年末对投资者的采访表明，2016年融资的挑战在2017年几乎没有减少。”Preqin对冲基金产品主管Amy Bensted在一份声明中表示，“关于今年保留及募集资金，毫无疑问是基金公司的担忧。”

　　的确如此，投资者表明他们很可能把资金投在别处。

　　在2017年，38%的受访者称，他们计划减少在对冲基金中的资金配置，这是自2009年以来的最高水平。43%的人愿意保持现有水平，然而只有20%的人愿意增加配置，这两个数字都是2009年以来的最低水平。

　　然而，投资者对于对冲基金的态度取决于策略。

　　最令投资者失去青睐的是母基金（funds of funds），这种基金持有其他基金的投资组合，而不是按照自有策略投资。在这个类别中，29%的受访者表示他们将减少投资，然而仅有13%的人打算增加投资。

　　类似于卡尔·伊坎、丹•罗伯（Dan Loeb）或比尔·阿克曼这样的积极投资基金经理，同样也表现逊色。20%的受访者打算减少配置，没有人打算增加配置。根据基金研究及数据公司Hedge Fund Research Inc（HFRI）的数据，积极投资经理在2016年表现得还不错，总共获得10.4%的回报，同期S&P 500上涨10%，全行业的收益率为5.4%。

　　能成比例的挣得最多钱的策略是相对价值套利策略（relative value arbitrage），26%的投资者计划增加这类基金的资产配置，仅6%的投资者有意减少。

　　尽管资金可能会流出，在2016年下滑之后，对冲基金行业可以期望看到更多的新基金发行。Preqin称，37%的受访者表示他们计划发行新基金，其中三分之二表示，他们将会在一季度推出。

　　根据HFRI的数据，2016年对冲基金总数减少2.3%，至9893个。

　　（财新记者 王璐瑶 译）

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　　http://www.cnbc.com/2017/02/26/hedge-fund-hate-more-cash-likely-to-flow-out-again-this-year.html