【财新网】（驻美国圣何塞记者 李增新）美联储如期在9月21日维持联邦基金利率不变，但美国货币政策决策者立场已明显转向“鹰派”，市场更加确信会在12月加息。

　　美国东部时间当日14时，美联储发布公开市场委员会（FOMC）会议声明，称决定维持联邦基金利率在0.25-0.50%不变；维持法定和超额储备金利率0.50%不变；维持贴现窗口利率（主要信用利率）1.00%不变。

　　在消息发布后的瞬间，多个指标向美元走弱方向运动：美元指数温和下跌至95.838，美元对欧元和日元扩大升值；两年期国债和10年期国债收益率上涨；黄金期货价格扩大涨幅至每盎司1336.70美元；三大股指加速上扬；美国WTI原油期货价格从上涨2.68%扩大至上涨3.47%，报每桶45.58美元。

　　在声明中，美联储继续强调消费强劲，企业投资疲软，就业市场持续改善，通胀低于2%的目标但将会向所希望的方向发展。但与上一次7月27日的会议声明相比，当日声明有三处明显不同：

　　第一，对经济前景的短期风险“降低”（diminished）改为“大体平衡”（roughly balanced）。第二，在维持利率不变内容后，新加入了“委员会认为，加息的需要上升了，但就此次会议，将等候更多经济持续改善的信号”。第三，投票反对维持利率不变的委员数量 ，由一名上升至三名。

　　在三个月一次的议息会议后新闻发布会上，美联储主席耶伦（Janet Yellen）对上述三点变化逐一做出了解释。

　　首先，委员们乐于看到经济处于“不冷不热”的均衡状态。近几个月来，就业市场冗余下降放缓（失业率下降停滞），但这并不是消极信号，而是源于更多原本已经退出劳动力市场的人重新开始寻找工作。劳动参与率在近几个月维持在62.8%或小幅改善，体现出就业市场有超过此前预期的改善空间。就业改善与个人消费支出（PCE）通胀未达目标但将向2%迈进，经济处在“适度增长但并不过热”的良好态势。

　　第二，虽然继续强调货币政策从不会“预设”，耶伦事实上已经更偏向“鹰派”。“我们中的大多数认为，立即加息的需要变强了，但有理由采取谨慎态度，等一等经济继续走强再做决定。”美联储过早加息带来衰退，或加息后不得不很快降息，都会对经济不利。

　　“如果看到经济条件如此前一样持续改善，预计年内出现加息，我认为是合理的，”耶伦首次明确提出这种说法。

　　第三，新增两名委员投票反对，余下七人支持。三个反对票分别来自堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）、克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）、波士顿联储主席罗森格伦（Eric Rosengren）。乔治在7月27日已投过反对票。耶伦在发布会上鼓励这样的分歧，认为这正是FOMC委员持有独立观点的表现。

　　伴随美联储议息声明的，还有全部参会理事会委员与地区联储主席的经济和政策预期“点阵图”。这17名与会者给出的各项预测中值指向，2016年美国GDP增长1.8%，比6月时的预测低0.2个百分点；2017年和2018年各增长2.0%，与6月时预测相同；长期GDP增长预期为1.8%，低于6月时的2.0%。

　　与会者认为，今年美国失业率为4.8%，高于6月预测4.7%，明后两年逐步降低至4.6%和4.5%，长期内为4.8%。PCE通胀今年为1.3%，低于6月时预测1.4%，明后年分别为1.9%和2.0%，保持不变。

　　对于美联储政策，与会者认为2016年政策利率为0.6%，意味着若每次加息0.25个百分点（下同），今年会加息一次，这低于6月时预期的0.9%；认为明年再加息约两次至1.1%，低于6月预测的1.6%；2018年约加息三次至1.9%，低于6月时预测的2.4%。长期内政策利率约为2.9%，低于6月的3.0%。

　　至此，分析人士认为耶伦领导的美联储已经明显更偏向“鹰派”，12月加息几无悬念。“狼来了喊的已经够久，美联储这是在说，别说我没告诉你！”

　　前里士满联储主席布劳德斯（Alfred Broaddus）认为，这是在向市场传递明确的信号，希望他们到年底做好准备。这正是美联储提升透明度的途径，也是推出“前瞻性指引”的意义所在。

　　芝加哥商品交易所30天期联邦基金利率期货价格显示，市场预计美联储在11月2日加息的概率为12.4%，比前一日的20.8%有所下降；12月14日的加息概率为58.4%，也比前一日的的59.2%略低，但高于本周初的55%；到明年6月，有45%的可能性维持在0.50-0.75%，意味着今年加息一次后，在明年上半年不再加息。

　　美国股市21日收盘上涨约1%。道琼斯工业平均指数收涨163.74点报18,293.70，涨幅0.90%。标普500指数收涨23.56点报2,163.12，涨幅1.09%。纳斯达克综合指数收涨53.83点报5,295.18，涨幅1.03%，为历史最高收盘价。