【财新网】（驻美国圣何塞记者 李增新）美国8月就业不及预期，市场对美联储9月加息可能性各执一词。

　　美国劳工部劳动统计局在9月2日发布的数据显示，8月非农就业岗位新增15.1万个，调查失业率维持在4.9%不变。而此前路透社、《华尔街日报》等调查均预计，8月新增就业18万个，失业率降至4.8%。经过统计局最新修正，美国7月就业增长27.5万个，6月就业增长27.1万。

　　就业数据公布后2小时（美国东部时间10时），芝加哥商品期货交易所30天期联邦基金期货价格显示，市场认为的9月21日加息概率比前一日下降3个百分点至21%；11月加息概率下降2.8个百分点至27.5%；12月加息概率上升1.6个百分点至55.2%。至明年中，加息一次的可能性最大，为42.5%。

　　在上周美联储主席耶伦（Janet Yellen）讲话后，市场一直期待本周公布的就业数据走强，可能会给美联储公开市场委员会（FOMC）在9月20日至21日会议上加息的判断“盖棺定论”。但在数据疲弱背景下，两个方向的预测又成均势。

　　在“鸽派”立场阵营眼中，细分数据也支持“再等等看”立场。比如，失业人口维持在780万人不变。8月劳动参与率（就业人口占劳动力人口）维持62.8%不变，这一指标过去半年中一直保持在62.6-62.8%的十年低位。8月就业人口占总人口比率也维持在59.7%的低水平上。在就业人口中，有610万人被迫兼职。另有170万人因不在寻找工作而不被计入“失业人口”，其中57.6万人是因为找不到合适的工作而被迫放弃。

　　分行业看，8月制造业部门就业岗位下降1.4万，为连续两个月增长后逆转。建筑业就业下降6000人，矿业就业下降4000人。

　　由此，美国银行（Bank of America）、汇丰银行（HSBC）等机构经济学家或分析师表示，就业数据不支持9月加息。

　　而在“鹰派”立场阵营中，8月数据具有抹不去的季节因素。学校暑期停课，家长工作时间随之调整，历来8月就业数据初值均存在低估，会在随后的重估中被上调。

　　高盛公司研报称，虽然新增非农就业人数低于预期，但增幅仍高于美联储官员通常认为的足以使失业率持稳的水平，“刚好足以”使大多数FOMC官员支持9月加息。如果9月加息，随之发布的美联储声明可能出现偏向鸽派的措辞调整，经济预期也可能下调。

　　耶伦曾称，保持与人口增长同步，就业需每月至少新增10万个，但她更愿意看到每月增加15万至16万个。

　　此外，同在当日公布的贸易数据显示，美国7月货物和服务出口额上升1.9%至1863亿美元，为去年9月以来的最高。进口下跌0.8%至2258亿美元。这使贸易逆差下降11.6%至395亿美元。美联储曾将美元走强作为经济“逆风”的一大要素。

　　综合考虑到悲观与乐观因素，宏观咨询公司Capital Economics的看法更为中立，也代表了大多数观点：即便FOMC官员持怀疑态度，他们也会想要再等几个月。8月就业数据不能让美联储确信本月需加息；12月加息的可能性依然存在。

　　市场也恰如以上逻辑这样反应：数据刚出炉后，各项指标向加息概率降低的方向行进，而后又反向弥补。

　　美元指数先抑后扬，至美国东部时间下午上涨0.14%至95.83。美元对欧元和日元先贬后升，下午对欧元升值0.31%至1欧元兑换1.1162美元，对日元升0.64%至1美元兑换103.89日元。美国10年期国债收益率一度跌至1.543%，随后升至1.601%。黄金期货价格在数据发布时瞬间蹿升19美元（上涨1.1%），随后回调至每盎司1328.30美元（上涨0.8%）。标普500指数日间一度冲高至2,184.87点（上涨0.6%），收盘报2,179.88（上涨0.42%）。