【财新网】（驻美国圣何塞记者 李增新）美联储主席耶伦（Janet Yellen）在6月21日强调，对美国经济继续好转有信心，美国不太可能由于英国做出“退欧”决定而立即陷入衰退。

　　在当日参加参议院金融服务、住房和城市事务委员会听证会时，她重申美国加息的步伐是渐进的，并表示货币政策不是“寅支卯粮”，美国经济目前最缺的是投资。

　　总体上，耶伦对美国经济走势的研判和对货币政策的立场，与6月15日议息会议后的发布会上所表示的别无二致。

　　耶伦称，美国目前通胀仍低于目标水平，如个人消费支出（PCE）核心通胀过去12个月来为1.5%，低于2%。但预计在将来的两年时间内，通胀会达到目标水平附近。

　　从2010年以来，美国失业率下降5个百分点，新增就业1400万。近期就业增长开始放缓，“但这不代表就业形势恶化，而只是新增动能不足，预计未来就业还会持续改善。”

　　美国当前无需外界干预的“中性利率”仍低于联邦基金利率水平（0.25-0.50%），意味着美国货币政策是“扩张性的”，未来的加息步伐也必然是渐进式的。

　　中性利率较低，显示劳动生产率已持续下降并将继续下降。同时，美国经济潜在增长率滑落到较低的水平，带来的是企业不需要扩大投资、招聘新的员工。

　　她强调，货币政策不仅仅是把未来的需求挪到今天、以消耗未来为代价的“寅支卯粮”。低利率环境会改变投资偏好，创造出新的需求。但诚然，货币政策对供给侧的效果并不明显，需要更多其他领域的支持性政策。

　　那么国会需要做什么？耶伦称，私有和公共部门的投资，对劳动人口的教育和技能培训，以及技术进步，对提高劳动生产率和潜在增长率至关重要。

　　国际上看，中国经济放缓与英国就是否留在欧盟的公投是主要风险。中国经济在从出口和投资导向型向内需特别是消费拉动型转变的再平衡，面临诸多不确定性和阻力。她举例称，中国对大宗商品的需求下降，结果是全球过剩产能暴露出来，包括美国能源行业在内的企业投资显著下降。

　　对英国将在6月23日举行的公投，耶伦在回答不同议员的问题时十分谨慎。她说，英国如果决定退欧，“可能”（could）而不是“即将”（would）对美国经济产生影响。从近期金融市场波动可以看出，投资者对这一事件非常关注，退欧必然会对市场稳定带来负面影响；金融市场动荡可能冲击美国；美元等避险货币升值将影响到美国出口部门等等。

　　“但英国退欧不会将美国直接拖入衰退。美国经济目前较为强劲，消费是极好的体现。”针对另一个问题，她称，“美国不会在今年年底陷入衰退”。

　　英国如果退欧，对英国、欧盟和美国的影响是偏负面的，耶伦称。但她并不想由此劝告英国公民投票“留欧”。“这仍然是英国居民自己的决定，我们并不在一个可以影响他们的位置上。”■